光大期货:1月2日农产品日报

发布日期:2024-02-08 06:01    点击次数:208


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  油脂油料: 巴西开始收割   美豆预计弱势运行

  1、  12月美豆及豆粕价格震荡回落,油脂价格横盘拉锯。市场成交活跃度下降,资金流出为主。

  2、目前市场最为关注的是南美大豆产量。12月南美产地迎来降雨,预计1月上半月产地有降雨,利于作物生长。随着巴西早播大豆开始收割,巴西天气炒作边际减弱,产量压力和收割压力将逐渐升温。近期主流机构普遍下调巴西大豆产量预估,预估区间在1.47-1.597亿吨,较12月下调200-500万吨,待1月供需报告兑现。阿根廷是后期天气炒作点。由于温度降水适宜,阿根廷大豆播种生长顺利,产量前景乐观。出口市场上,阿根廷、巴西挤占美豆出口,美豆出口偏低迷。国际报价看,阿根廷大豆升贴水最高,美湾略低于巴西,美豆出口优势差。2月随着巴西大豆上市出口,美豆出口疲软将更加明显。美豆偏弱运行。豆粕方面,11-12月国内生猪母猪、仔猪去化加速,生猪大量出栏,导致豆粕表现消费不及预期。1月面对养殖端节前集中出栏,饲料前景不乐观。需求端唯一可期盼的就是备货需求。考虑到大豆1月进口充足、大豆豆粕库存处于偏高水平,饲料端采购豆粕难有积极性。因此预计豆粕期现两弱。

  3、 油脂方面,豆类、菜籽类市场压力重重。棕榈油市场存在减产去库的利多,但由于出口需求低迷,利多被打折。相比较,豆菜类的宽松压力更大,供应宽松。原油价格企稳、1月季节性消费旺季是目前支撑市场的最主要因素,1月将逐渐兑现。后期的利多待挖掘。国内油脂期现市场僵持着,多头盼旺季采购,空头以时间换空间。目前多空态度比较坚决,僵局待打破,10日供需报告或将是一节点。12月油脂消费旺季不旺,关注1月能否改善。品种中,棕榈油好于豆油好于菜油。

  鸡蛋:节日需求提振有限,蛋价弱势运行

  1、鸡蛋期货价格受未来供给增加,以及养殖成本下降的影响,进入12月,鸡蛋期货价格延续下行,并屡创新低。月下旬,随着元旦的临近,节日需求对蛋价形成支撑,期货低位反弹。根据现行的限仓制度,进入12月以来1月合约限仓逐渐降低,因此,主力资金由2401合约转移至2402合约。截至12月29日收盘,2401合约月度累计收跌8.19%,2402合约累计收跌3.06%。

  2、12月,鸡蛋现货价格呈现先跌后涨的表现。卓创样本点统计数据,12月29日,中国褐壳蛋日度均价4.21元/斤,较上月跌0.48元/斤,其中,在12月18日,蛋价达到月内底低点4.03元/斤。上半月,鸡蛋基本面偏弱,蛋价延续下行。月下旬,随着元旦临近,节日需求对蛋价形成提振,但由于提振作用有限,蛋价反弹幅度较小。

  3、根据历史补栏数据,7-11月育雏鸡补栏量延续增加,对应今年11月起在产蛋鸡存栏量将出现趋势性增加,供给端对蛋价施压。需求方面,元旦节日需求提振有限,蛋价仍延续弱势。根据季节性规律,春节过后,终端需求季节性回落,需求端亦将对蛋价施压。成本方面,随着玉米、豆粕价格走弱,饲料价格延续下降,养殖成本对蛋价的支撑作用逐渐减弱。从目前基本面来看,鸡蛋价格存在下行预期。近期,鸡蛋期货主力2402合约低位小幅反弹,仍维持逢高做空操作思路,由于元旦期间蛋价波动存在一定不确定性,建议轻仓过节,关注需求对现货价格的变化以及市场情绪对期货盘面的影响。

  玉米:丰产预期下的价值回归

  外盘:12月,美玉米持续处于区间低位波动,主力合约波动区间460-500美分。12月报告中全球玉米期末库存继续攀升,玉米主产国丰产预期压制期价反弹。美麦市场方面,小麦表现强于玉米,黑海运输、主产国天气、美国小麦出口,以上因素阶段性扰动市场。

  国内:12月中旬,在玉米期价快速下跌的利空因素拖累下,产区玉米现货收购报价随之下行,下游采购持续清淡,现货成交低迷。12月末国内玉米现货均价2515元/吨,较11月下降122元/吨,下跌5.63%。目前,东北玉米价格稳中有跌,北港到货量小幅增加,贸易商收购仍谨慎,收购价格小幅下调,下游企业备货和农民售粮都将迎来高峰期,预计购销将持续恢复。由于市场仍谨慎看待基层上量压力,预计短期玉米价格仍偏弱运行。华北玉米市场价格稳中偏弱,购销活动平稳。山东深加工企业门前到货车辆增加明显,企业报价呈现弱势。河南深加工企业门前到货量相对平稳,企业报价以稳为主。销区玉米市场价格小幅下跌。期价继续下跌,市场观望气氛加剧,下游饲料企业采购心态谨慎,港口询价气氛一般,现货成交清淡,贸易商报价跟随产区价格下跌10-20元/吨。整体来看,目前饲料企业刚需仍存,但考虑到市场潜在供应预计宽松,仍有下跌空间,因此维持随用随采策略,观望为主。

  期货:12月玉米主力2405合约先跌后涨,在玉米主力合约跌破2500元/吨整数支撑之后,玉米期价破位下行,5月合约最低下探至2364元/吨的价格低位。进入到12月中旬以后,期价技术性反弹,近、远月合约连续四日反弹,其后期价上涨乏力,报价再度承压下行。情绪方面,12月最后1周,玉米期、现市场持续发酵中储粮扩大收储的传闻。短期多空操作受到市场情绪影响,期价呈现震荡表现,短期预期回调,中期或将下探2300-2350元/吨价格区间。但是,考虑到中储粮扩大收储的传言左右市场,玉米持续下跌后,政策端不确定性风险增加,低位追空风险加大,建议短线交易为主。

  生猪:12月生猪市场供需双增,年后猪价仍面临下行风险

  1、目前正值传统猪肉消费旺季,但从猪价表现来看,旺季需求提振作用有限,猪价延续低位弱势震荡。另外,冬季以来,北方地区猪病导致短期出栏量增加,对生猪价格形成压制。 12月28日,全国生猪均价14.14元/公斤,较上月跌0.36元/公斤。

  2、猪价延续弱势运行,市场普遍对明年1季度猪价持悲观预期。在此背景下,养殖端补栏意愿较弱,母猪市场有价无市。由于仔猪价格已跌至低位,养殖端停止销售,自留育肥,本月仔猪价格跌幅有限。卓创统计数据显示,12月22日,后备母猪销售价格1487元/头,较上月基本持平。12月28日,仔猪均价197元/头,头均仔猪价格较上月跌18元/头。

  3、受北方地区冬季猪病影响,养殖端出栏量增加。虽无相关数据明确统计猪病对生猪市场的影响,但从出栏体重这一指标可侧面印证。按照正常规律,冬季大猪需求增加,出栏体重将延续增加,而12月生猪出栏体重不增转降,一定程度可说明猪病导致的生猪出栏量的增加。12月28日,卓创样本点统计生猪出栏体重124.58公斤/头,较前一周小幅增加,较上月减少0.15公斤。

  4、海关总署数据显示,11月,猪肉进口9万吨,环比下降18%。

  5、猪价持续低位运行,生猪养殖在消费旺季仍处于亏损阶段。但受益于养殖成本的下降,养殖亏损较上月有所缩窄。Wind统计数据显示,12月22日,自繁自养养殖利润-206元/头,外购仔猪养利润-169元/头。

  6、根据商务部统计数据,11月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量3280万头,环比增加14%,同比增加44%。在集团企业增加出栏及冬季猪病的共同作用下,生猪出栏量创历史之最。

  7、期货市场方面,12月生猪市场供需双增,因供应压力持续,猪价承压下行,主力合约区间下移。目前,生猪主力2403合约延续震荡表现,生猪加权合约持仓20.77万手,元旦、春节假期临近,猪价持续低迷,猪市延续旺季不旺的市场表现。技术上,12月中旬南方腊肉消费开启,生猪节日消费转旺,期价等待现货指引。生猪3月合约反映节后需求,猪价区间下移。四季度上市猪企“定增”“卖股偿债”积极采取自救措施,在这一背景之下,行业普遍预期2024 年第1季度生猪行业去产能进程仍较缓慢,猪价持续低位运行,预计2024年1季度猪价在12-16元/公斤区间波动。

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责任编辑:李铁民






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